医药行业：国企改革 次第花开

　　医药网6月12日讯　6月5日，中央深改小组通过《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》和《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》，反映出国企改革的整体路线图的脉络逐渐明晰，市场开始预期国企改革顶层设计方案有望近期落地。目前国企改革顶层设计方案被定义为“1+N”，“1”是指有关国企改革全局的指导意见，“N”是国企改革中涉及的各方面的方案和细则。   　　医药行业的国企改革，上海医药在激励机制的创新方面具有代表性。公司新设的医药电商子公司采取了灵活的股权结构设置。管理团队持有电商公司30%股权，激励问题得到较好解决，是公司在激励机制方面新尝试；太极集团在资产整合方面具有代表性；精华制药完成了引进战略投资者和高管持股，形成了多元化的股权结构；还有一些公司通过增发实现了管理层持股。但从整体看，央企中的国药系、华润系，以及多数地方国企比如同仁堂、白药、片仔癀等还未进行改革，如果“1+N”方案出台，这些企业的改革有望加快推进。   　　尤其是国药系作为去年公布的第一批国企改革试点，有望取得实质进展。习主席在5日主持深改领导小组会议时强调，第一批国企改革试点是改革的重要任务，更是改革的重要方法。试点能否迈开步子、趟出路子，直接关系改革成效。要牢固树立`改革全局观，顶层设计要立足全局，基层探索要观照全局，大胆探索，积极作为，发挥好试点对全局性改革的示范、突破、带动作用。   　　华润系已经开始资产整合，旗下的医药板块更具备整合与挖潜空间。华润医药板块在央企中排第二位，产品竞争力突出，业务齐全，品牌优势明显，医药板块也是华润集团今后重点发展方向。我们预计华润系有望在国企改革方面后来居上。

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