涪陵榨菜跌停 国泰君安招商证券海通证券高位唱多囧了

中国经济网北京10月23日讯 涪陵榨菜(002507.SZ)今日跌停，截至发稿报44.32元，跌幅9.99%。 

昨日晚间，涪陵榨菜发布2020年三季报。今年前三季度，公司实现营业收入17.98亿元，同比增长12.09%；归属于上市公司股东的净利润为6.14亿元，同比增长18.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.01亿元，同比增长17.61%；经营活动产生的现金流量净额为7.02亿元，同比增长59.14%。 

  

近两个月内，国泰君安、招商证券、海通证券等券商均曾发布研报唱多涪陵榨菜。 

今日，国泰君安发布研报《涪陵榨菜(002507)2020年三季报业绩点评：短期波动难撼长期向好趋势》，研究员为訾猛、徐洋。研报称，业绩不及预期，渠道下沉驱动收入增长。2020Q1-3营收/归母净利分别为18/6亿元，同比+12/18%；Q3营收/归母净利分别为6/2亿元，同比+16/3%，环比均有所放缓。维持增持评级。调整2020-2022年EPS至0.96/1.14/1.37元（前值分别为1.00/1.17/1.37元），参考可比公司给予公司2021年53XPE，维持目标价60.84元。 

9月28日，国泰君安发布研报《涪陵榨菜(002507)：业绩弹性逐渐释放 榨菜龙头扬帆起航訾猛》，研究员为訾猛、徐洋。研报称，我们判断渠道下沉+缩规格提升+基数效应带动下，Q4公司收入端将延续Q3的增速，利润端方面，考虑到公司2020年严控费用支出，我们判断Q4销售费用率维持在16%以内，同时2019Q4公司大力去渠道库存造成销售费用率基数畸高，因此我们判断2020Q4公司业绩增速将得到显著提振。维持增持评级。维持2020-2022年EPS1.00/1.17/1.37元，参考可比公司给予公司2021年52XPE，维持目标价60.84元。 

9月1日，招商证券发布研报《涪陵榨菜(002507)调研报告：战略明晰优势强化 潜力有望激发》，研究员为杨勇胜、于佳琦。研报称，招商食品近日组织电话会议与投资者共同调研涪陵榨菜，公司高管对近期业绩及中期发展做了解读和规划。根据调研，榨菜渠道、品类、产能、库存管理多方改革发力，通过渠道下沉、餐饮等渠道布局打开空间，有望进一步巩固行业地位，未来提高市占率。公司拟定增33亿用于生产建设，大股东涪陵国投和高管周总均参与，彰显发展信心。我们维持20-22年EPS为0.99、1.09、1.2元，及“强烈推荐—A”评级。 

8月26日，海通证券发布研报《涪陵榨菜(002507)公司半年报：2Q收入加速增长 募资扩产彰显信心》，研究员为闻宏伟、唐宇、颜慧菁。研报称，公司发布20H1半年报：20H1公司实现营业收入11.98亿元，同比+10.3%；归母净利润4.04亿元，同比+28.4%。其中Q2单季度分别实现收入/归母净利润7.15/2.39 亿元，同比分别变动+27.8%/+49.6%。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.92/1.05/1.20元，参考可比公司估值，我们给予公司2020年45-55xPE，对应合理价值区间为41.29-50.47元，对应PS倍数为14.48-17.70（可比公司PS倍数均值为16.00），给予“优于大市”评级。 

责任编辑：

文章来源：http://www.tianzhishui.com/2020/1023/111500.shtml